2021年是氢能产业政策框架确立的一年，未来政策还将沿着多个维度展开，为产业送来政策“东风”：

1）产业顶层设计 2022 年有望落地，为产业发展指明方向。目前在关键技术上还存在一些瓶颈，因此预计未来对氢能科技创新的相关政策也将有所强化。这些政策也有助于帮助氢能拓展新的应用和开拓新的市场。

2）示范应用城市群范围还将有所扩大。2021 年陆续公布了广东、上海、北京三个燃 料电池示范应用城市群，这三个城市群是现有产业链相对完整、产业初步具备规模的区域，预计 后续在中部省份，比如河南、湖北，以及西南区域的四川、重庆都有可能出现新的示范城 市群，也将有效带动产业链规模扩张。

3）地方政策仍会不断加码。主要以燃料电池示范应用城市的地方政策为主，但在示范应用城市之外的地方政府，政策出台也较为积极。

因此，预计未来 1~2 年依然会处于政策发布的高峰期，地方政府在减碳和新能源基建政策的推动下，也有动力对氢能产业进行扶持和补贴。

重卡或是车辆推广亮点，加氢站有望出现适度超前建设

预计燃料电池车 2022 年的销量有望达到 8000～10000 辆的水平。根据中汽协数据统计，近几年燃料电池车销量结构中，客车是主力车型，其中以城市公交车为主，但随着一轮氢能公交车推广热潮的结束，城市客车销量出现明显下降，也拖累了燃料电池车的整体销量。预计在 2022 年这一趋势会得以强化，客车/重卡/物流车销量预计将分别达到 1000/3500/4500 辆，乘用车推广的车辆预计也在 50～100 辆左右。

氢能重卡无论是在补贴金额以及应用场景上，都有明显的推广优势。考虑到氢燃料电 池在动力性能和续航能力方面的优势，在长途货运领域内具有较大的发展空间，因此未来氢燃料电池汽车的发展重点领域是氢燃料电池货车。从消费端考虑，氢能重卡的全生命周期成本（TCO）与竞品的平衡点是氢能重卡市场渗透率提升的关键。

燃料电池车上量推动加氢站建设提速，加氢站或出现适度超前建设。2022 年在加氢站超前建设的推动下，预计2022 年加氢站可达到 400 座，新增建设投资大约在 20~24 亿元，其中压缩机、储氢设备相关的订单均有望超过 2 亿元。

绿氢及其在工业领域应用或出现新突破

2022 年储能、减碳有望催生绿氢需求。预计 2022 年在政策推动下，绿氢项目将从示范项目逐步向商用拓展。在减碳和“碳中和”的场景下，绿氢有丰富的应用场景。一方面 可以与新能源电站配合，发挥氢能储能的作用；另一方面，在工业领域，氢能也可以作为 减碳的工具。工信部发布的《“十四五”工业绿色发展规划》明确提到了推进“绿氢开发 利用”等新型污染物治理技术装备基础研究，以及在炼化工业中推广“绿氢炼化等绿色低 碳技术”。因此，我们预计 2022 年绿氢需求将有明显增加，主要增量来自于工业领域大型 国企减碳的示范项目，同时新能源电站也有望对绿氢的制取、储能等开展进一步探索。

2022 年电解槽销量或突破 1GW，对应市场规模在 30~50 亿元。绿氢项目的增加有望 直接带动对电解槽的采购需求，预计2022年电解槽销量有望达到100万千瓦的规模， 对应市场空间在 30～50 亿元。远期看，按照 2025/2045 年氢气需求分别为 0.25/1 亿 吨，绿氢占比分别在 1%/60%的假设，预计 2025/2045 年电解槽需求量分别为 3/550GW， 假设两个阶段电解槽单价分别为 4000/2000 元/kw，对应电解槽的市场规模分别为 127 /11050 亿元，即电解槽市场在 2025 年即可破百亿，2045 年即可破万亿。

预计 2022 年在更多的工业领域将出现氢能应用的新突破，催生新的赛道。氢能的新技术应用主要体现在工业减碳领域，这些技术在 2021 年已经有快速进展，如氢能冶金、 天然气掺混氢气发电。展望 2022 年，市场对燃料电池车产业链的发展模式预期已较为充分，而氢能在工业领域的应用则容易出现技术突破，形成预期差。潜在的投资机会可能出现在相关设备领域，如气体分离设备、氢气燃烧装置等等，预计也会包括传统工业流程的升级改造服务等。